Le march\u00e9 des capitaux marocain a connu une ann\u00e9e 2025 particuli\u00e8rement dynamique, selon la Revue du March\u00e9 des Capitaux \u2013 N\u00b013, d\u00e9cembre 2025. La capitalisation boursi\u00e8re a atteint 1 036,57 milliards MAD fin octobre, en hausse de 42,11 % sur un an, port\u00e9e par les indices MASI (+32,92 %) et MASI 20 (+34,37 %). Les transactions ont presque doubl\u00e9 par rapport \u00e0 2024, totalisant 108,7 milliards MAD sur dix mois, tandis que le ratio de liquidit\u00e9 s\u2019\u00e9tablit \u00e0 15,99 %.<\/p>\n\n\n\n
Le march\u00e9 de la dette reste solide, avec un encours total de 1 102 milliards MAD, domin\u00e9 par les bons du Tr\u00e9sor (71,5 %). Les \u00e9missions de l\u2019\u00c9tat ont atteint 134 milliards MAD \u00e0 des taux allant de 1,39 % \u00e0 4,5 %, tandis que 33,6 milliards MAD d\u2019obligations ont \u00e9t\u00e9 \u00e9mises en 2025 et 58,5 milliards MAD de titres de cr\u00e9ances n\u00e9gociables ont circul\u00e9, dont 42 % via les banques.<\/p>\n\n\n\n
La gestion collective progresse \u00e9galement, avec des actifs nets des OPCVM \u00e0 790 milliards MAD (+21 %), port\u00e9s par une collecte nette de 80 milliards MAD sur les obligations court et moyen-long terme. Les autres v\u00e9hicules financiers enregistrent \u00e9galement de fortes hausses : OPCC (+70,6 %), OPCI (+13 %) et FPCT (+69 %).<\/p>\n\n\n\n
C\u00f4t\u00e9 op\u00e9rations financi\u00e8res, deux introductions en bourse ont marqu\u00e9 l\u2019ann\u00e9e : Vicenne (500 M MAD) et Cash Plus (750 M MAD). Les augmentations de capital ont concern\u00e9 CIH Bank, TGCC SA et Bank of Africa, tandis que les emprunts obligataires ont \u00e9t\u00e9 \u00e9mis par Attijariwafa Bank, Cr\u00e9dit du Maroc, CFG Bank, et d\u2019autres placements priv\u00e9s ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9s par ONEE, Maroc Telecom, Autoroutes du Maroc et Akdital.<\/p>\n\n\n\n
Sur le plan r\u00e9glementaire, plusieurs r\u00e9formes majeures ont \u00e9t\u00e9 adopt\u00e9es : modernisation des OPCVM (nouveaux types incluant ETF et produits participatifs), projet de loi sur les crypto-actifs (PSCA), amendement du r\u00e8glement g\u00e9n\u00e9ral de l\u2019AMMC sur la gouvernance et la gestion des r\u00e9clamations, et renforcement des r\u00e8gles prudentielles de la chambre de compensation.<\/p>\n\n\n\n
Par ailleurs, l\u2019AMMC a renforc\u00e9 son rayonnement international via sa participation \u00e0 l\u2019IFREFI, IOSCO, IFSB et WASFIF, ainsi que des partenariats m\u00e9diterran\u00e9ens et des missions d\u2019assistance technique \u00e0 l\u2019\u00e9tranger. La protection des investisseurs et la transparence demeurent au c\u0153ur des initiatives, en ligne avec les pratiques internationales, notamment la directive europ\u00e9enne MiFID II.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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