{"id":1577,"date":"2020-04-13T13:45:52","date_gmt":"2020-04-13T12:45:52","guid":{"rendered":"http:\/\/www.foodmagazine.ma\/?p=1577"},"modified":"2020-04-13T13:45:55","modified_gmt":"2020-04-13T12:45:55","slug":"crise-covid-19-le-hcp-table-sur-une-baisse-du-pib-de-38-points","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/foodmagazine.ma\/?p=1577","title":{"rendered":"Crise Covid-19 : le HCP table sur une baisse du PIB de 3,8 points"},"content":{"rendered":"\n
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Dans le cadre de ses travaux d\u2019analyse et de suivi de la conjoncture, le Haut-Commissariat au Plan (HCP) a \u00e9labor\u00e9 sa note de conjoncture trimestrielle, retra\u00e7ant les estimations pour le 1er trimestre 2020 et les pr\u00e9visions pour le 2\u00e8me. Cette note a \u00e9t\u00e9 \u00e9labor\u00e9e selon une double approche. La premi\u00e8re pr\u00e9sente ce qu\u2019auraient \u00e9t\u00e9 les estimations de la croissance \u00e9conomique des deux trimestres avant l\u2019av\u00e8nement du Covid-19, par r\u00e9f\u00e9rence aux enqu\u00eates r\u00e9alis\u00e9es par le HCP et aux informations collect\u00e9es et sous-produites publi\u00e9es jusqu\u2019\u00e0 fin f\u00e9vrier dernier ; la deuxi\u00e8me tient compte des effets du Covid-19 sur les principaux indicateurs conjoncturels au cours de la p\u00e9riode de confinement, en vigueur entre le 20 mars et 20 avril 2020. <\/p>\n\n\n\n

Avant l\u2019av\u00e8nement de la crise sanitaire mondiale, la croissance de l\u2019\u00e9conomie nationale devait atteindre 1,9% au 1er trimestre 2020, en variation annuelle, au lieu de 2,1% au dernier trimestre de 2019. Ce ralentissement avait \u00e9t\u00e9 attribu\u00e9 \u00e0 une d\u00e9c\u00e9l\u00e9ration de la valeur ajout\u00e9e hors agriculture, dont le rythme de croissance se serait \u00e9tabli \u00e0 2,5%, au lieu de 3%. Ce sont, principalement, les activit\u00e9s secondaires qui devaient le plus ralentir avec un abaissement du rythme de croissance des mines (1,1%) et de l\u2019\u00e9lectricit\u00e9 (-0,8%). L\u2019industrie devait, quant \u00e0 elle, cro\u00eetre de 2,1% (industrie m\u00e9canique, m\u00e9tallurgique, \u00e9lectrique et \u00e9lectronique, chimie et agroalimentaire). Plus encore, le secteur tertiaire devait rester dynamique, avec une hausse de 3,1%, tir\u00e9 par la bonne performance du tourisme (5,2%). Dans l\u2019agriculture, la valeur ajout\u00e9e devait poursuivre son repli au rythme de 3,1% au premier trimestre 2020, au lieu de 5,2% un trimestre auparavant. En revanche, les productions animales devaient conserver un rythme de croissance soutenu. <\/p>\n\n\n\n

Dans la lign\u00e9e des quatre trimestres pr\u00e9c\u00e9dents, la demande int\u00e9rieure devait continuer \u00e0 soutenir la croissance \u00e9conomique. Elle devait quasiment conserver son rythme de croissance, s\u2019\u00e9tablissant \u00e0 1,8% au premier trimestre 2020, en variation annuelle. Cette \u00e9volution devait \u00eatre aliment\u00e9e par un accroissement de 4,1% des cr\u00e9dits \u00e0 la consommation, dans un contexte d\u2019augmentation de 2,4% des importations de biens de consommation. De plus, la consommation publique devait croitre de 3,4%. L\u2019investissement devait reprendre, affichant une hausse de 1,8%, apr\u00e8s avoir recul\u00e9 de 3,8% un trimestre plus t\u00f4t. <\/p>\n\n\n\n

Au deuxi\u00e8me trimestre 2020, le PIB global devrait enregistrer une hausse de 2,1%, en variation annuelle. La croissance des activit\u00e9s hors agriculture devrait acc\u00e9l\u00e9rer \u00e0 2,7%, port\u00e9e par la progression de 2,1% du secteur secondaire et de 3,2% du tertiaire, en poursuivant l\u2019am\u00e9lioration des activit\u00e9s li\u00e9es au tourisme. La demande int\u00e9rieure continuerait de soutenir la croissance \u00e9conomique, avec une hausse de la consommation des m\u00e9nages de 2,7%. Puis, l\u2019investissement devait, pour sa part, poursuivre son redressement au rythme de 2,3%. <\/p>\n\n\n\n

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Covid-19<\/em><\/strong>\u202f<\/em><\/strong>: nouvelle r<\/em><\/strong>\u00e9<\/em><\/strong>cession <\/em><\/strong>\u00e9<\/em><\/strong>conomique mondiale<\/em><\/strong> <\/p>\n\n\n\n

Sous l\u2019effet de la crise sanitaire, la croissance de l\u2019\u00e9conomie nationale aurait ralenti pour s\u2019\u00e9tablir, respectivement, \u00e0 +1,3% et -1,8% aux premier et deuxi\u00e8me trimestres 2020, au lieu de +1,9% et +2,1% en l\u2019absence de la crise. En effet, le ralentissement\/arr\u00eat, de la production, la perturbation des cha\u00eenes d\u2019approvisionnement et le ralentissement de la demande tant int\u00e9rieure qu\u2019ext\u00e9rieure, entraineraient un recul de pr\u00e8s 2 points de la croissance mondiale en 2020, pour se situer \u00e0 0,8%. La croissance en zone euro devrait se replier \u00e0 -1,8% en 2020 et celle des \u00c9tats-Unis d\u00e9c\u00e9l\u00e9rerait \u00e0 +0,5%. En Asie, la croissance ralentirait pour s\u2019\u00e9tablir \u00e0 3%. En Chine, elle reculerait \u00e0 4%, au lieu de +6,1% en 2019. Sur le march\u00e9 des mati\u00e8res premi\u00e8res \u00e9nerg\u00e9tiques, le cours du Brent se serait \u00e9tabli, en moyenne, \u00e0 32$\/baril au premier trimestre 2020, en baisse de 20,1% en variation annuelle. <\/p>\n\n\n\n

Recul de la demande <\/em><\/strong>\u00e9<\/em><\/strong>trang<\/em><\/strong>\u00e8<\/em><\/strong>re adress<\/em><\/strong>\u00e9<\/em><\/strong>e au Maroc<\/em><\/strong> <\/p>\n\n\n\n

La croissance de la demande \u00e9trang\u00e8re adress\u00e9e au Maroc se serait infl\u00e9chie de 3,5% au premier trimestre 2020, en variation annuelle, au lieu de 1,3% pr\u00e9vu en l\u2019absence de la crise. Ainsi, les exportations en valeur se seraient repli\u00e9es de 22,8%, au lieu d\u2019une augmentation de 1,1%. L\u2019automobile aurait le plus r\u00e9gress\u00e9, et le segment de la construction automobile aurait \u00e9t\u00e9 impact\u00e9 par la baisse de la production locale. Dans le secteur de l’habillement, les exportations en valeur des produits du textile auraient recul\u00e9 de 4,3%, en variation annuelle. Plus encore, les exportations des phosphates et d\u00e9riv\u00e9s auraient subi le recul de la demande \u00e9trang\u00e8re. Au premier trimestre 2020, ces exportations se seraient repli\u00e9es de 40,1% en valeur.  <\/p>\n\n\n\n

En revanche, certains produits des secteurs agricoles et de la p\u00eache auraient plut\u00f4t profit\u00e9 d\u2019une demande \u00e9trang\u00e8re plus importante, notamment pour les l\u00e9gumes, les fruits frais et les agrumes, en raison du ralentissement des productions espagnoles, fran\u00e7aises et italiennes en manque de main-d’\u0153uvre sur les exploitations agricoles. <\/p>\n\n\n\n

Pour leur part, les importations auraient r\u00e9gress\u00e9 de 4,8%, au premier trimestre 2020, en variation annuelle, au lieu de 0,9% pr\u00e9vu initialement. La tendance baissi\u00e8re observ\u00e9e actuellement sur les cours mondiaux de p\u00e9trole brut aurait favoris\u00e9 un repli \u00e0 l’international des prix des produits raffin\u00e9s (gas-oil et fuel-oil). \u00c0 l’inverse, la facture alimentaire se serait creus\u00e9e davantage par la hausse des importations des c\u00e9r\u00e9ales et des aliments de b\u00e9tail. Au total, le d\u00e9ficit de la balance commerciale se serait creus\u00e9 sensiblement (+23,8%). <\/p>\n\n\n\n

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Remont<\/em><\/strong>\u00e9<\/em><\/strong>e des prix <\/em><\/strong>\u00e0 <\/em><\/strong>la consommation et ralentissement de l<\/em><\/strong>\u2019<\/em><\/strong>appareil productif<\/em><\/strong> <\/p>\n\n\n\n

Au premier trimestre 2020, la consommation des m\u00e9nages aurait ralenti. Les prix \u00e0 la consommation auraient augment\u00e9 de 1,4%, en glissement annuel, au lieu de +0,7%. Cette \u00e9volution serait attribu\u00e9e \u00e0 un accroissement de 1,8% des prix des produits alimentaires et de 1,2% de ceux non-alimentaires. L\u2019inflation sous-jacente, qui exclut les tarifs publics, les prix des produits frais et de l’\u00e9nergie, aurait, en revanche, quasiment stagn\u00e9, se situant \u00e0 0,6% sur un an au lieu de 0,7%, un trimestre plus t\u00f4t.  <\/p>\n\n\n\n

En outre, la croissance \u00e9conomique n\u2019aurait pas d\u00e9pass\u00e9 1,1% au premier trimestre 2020, au lieu de 1,9%. Cet abaissement serait attribuable au ralentissement des activit\u00e9s secondaires, dont le rythme d\u2019\u00e9volution serait pass\u00e9 \u00e0 0,5%, au lieu de 1,6% sans effet de la crise. Les activit\u00e9s tertiaires auraient affich\u00e9 une r\u00e9duction prononc\u00e9e de leur rythme de croissance, s\u2019\u00e9tablissant \u00e0 2,7% seulement au lieu de 3,1%.  <\/p>\n\n\n\n

D<\/em><\/strong>\u00e9<\/em><\/strong>c<\/em><\/strong>\u00e9<\/em><\/strong>l<\/em><\/strong>\u00e9<\/em><\/strong>ration des cr<\/em><\/strong>\u00e9<\/em><\/strong>ances sur l<\/em><\/strong>\u2019\u00e9<\/em><\/strong>conomie et repli des indices boursiers<\/em><\/strong> <\/p>\n\n\n\n

La masse mon\u00e9taire aurait \u00e9volu\u00e9 au rythme de 3,6%, au premier trimestre 2020, apr\u00e8s +3,7% un trimestre auparavant et le besoin de liquidit\u00e9 des banques se serait globalement abaiss\u00e9. Les cr\u00e9ances nettes sur l\u2019administration centrale auraient de nouveau acc\u00e9l\u00e9r\u00e9, marquant une hausse de 9,7% de l\u2019endettement mon\u00e9taire du Tr\u00e9sor. La croissance des cr\u00e9ances sur l\u2019\u00e9conomie se serait, pour sa part, mod\u00e9r\u00e9e au d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e 2020. Leur encours aurait augment\u00e9 de 4,8%, et en glissement annuel, au lieu de +5,4% au dernier trimestre 2019. Parall\u00e8lement, les taux auraient diminu\u00e9 sur le march\u00e9 des bons du Tr\u00e9sor. Les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 1 an, 5 ans et 10 ans auraient recul\u00e9, en moyenne et en variation annuelle, de 18, 41 et 52 points de base, respectivement. <\/p>\n\n\n\n

Par ailleurs, le march\u00e9 des actions aurait connu, au premier trimestre 2020, l\u2019une des plus grandes baisses r\u00e9alis\u00e9es au cours des vingt derni\u00e8res ann\u00e9es. Les indices boursiers MASI et MADEX auraient fl\u00e9chi de 11,1% et 11% respectivement, en glissements annuels, apr\u00e8s des hausses de 7,1% et 7,4%, au trimestre pr\u00e9c\u00e9dent. La capitalisation boursi\u00e8re se serait, de ce fait, nettement d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9e, \u00e9voluant de +7,7% \u00e0 -10,5% entre les deux trimestres successifs.  <\/p>\n\n\n\n

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Baisse de la croissance au deuxi<\/em><\/strong>\u00e8<\/em><\/strong>me trimestre 2020<\/em><\/strong> <\/p>\n\n\n\n

Avec la hausse des craintes de r\u00e9cession et l\u2019accentuation des tensions protectionnistes, la croissance et les \u00e9changes mondiaux devraient fl\u00e9chir davantage. Les pressions inflationnistes devraient rester contenues et seraient tributaires de l’\u00e9volution des cours internationaux des produits \u00e9nerg\u00e9tiques et alimentaires et de la poursuite de la situation exc\u00e9dentaire de l’offre par rapport \u00e0 la demande mondiale en \u00e9nergie. Dans ce contexte, la demande \u00e9trang\u00e8re adress\u00e9e au Maroc devrait s\u2019infl\u00e9chir de 6% au deuxi\u00e8me trimestre 2020, en variation annuelle, p\u00e9nalis\u00e9e par le fl\u00e9chissement des importations, surtout europ\u00e9ennes, qui d\u00e9favoriseraient les industries orient\u00e9es vers l\u2019export. En plus du choc externe, l’\u00e9conomie nationale devrait faire face, \u00e9galement, \u00e0 une baisse de la demande interne qui affecterait l\u2019activit\u00e9 de la plupart des secteurs productifs. <\/p>\n\n\n\n

Enfin, le PIB devrait enregistrer une r\u00e9gression de 1,8% au deuxi\u00e8me trimestre 2020, en variation annuelle. Dans le m\u00eame temps, les activit\u00e9s des mines subiraient le repli de la demande des industries chimiques, dans le sillage de la forte r\u00e9gression des exportations de l\u2019acide phosphorique. Quant aux activit\u00e9s agricoles, leur repli se limiterait \u00e0 2,9%, en rythme annuel. Les effets de l\u2019impulsion climatique (retour quasi-g\u00e9n\u00e9ral des pr\u00e9cipitations \u00e0 fin mars) devraient toutefois s\u2019effriter, face \u00e0 un prolongement des restrictions de circulation des travailleurs saisonniers et au maintien des mesures strictes de contr\u00f4le impos\u00e9es par les pays europ\u00e9ens au-del\u00e0 du mois d\u2019avril, notamment pour les productions p\u00e9rissables comme les fruits et les l\u00e9gumes. Au total, les effets du confinement au cours de ce mois devraient amputer la croissance du PIB de 3,8 points au deuxi\u00e8me trimestre 2020 par rapport au premier sc\u00e9nario, soit l’\u00e9quivalent d’une perte d’environ 10,9 milliards de DH, au lieu de 4,1 milliards de DH un trimestre auparavant. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Dans le cadre de ses travaux d\u2019analyse et de suivi de la conjoncture, le Haut-Commissariat au Plan (HCP) a \u00e9labor\u00e9 sa note de conjoncture trimestrielle, retra\u00e7ant les estimations pour le 1er trimestre 2020 et les pr\u00e9visions pour le 2\u00e8me. Cette note a \u00e9t\u00e9 \u00e9labor\u00e9e selon une double approche. La premi\u00e8re pr\u00e9sente ce qu\u2019auraient \u00e9t\u00e9 les estimations de la croissance \u00e9conomique des deux trimestres avant l\u2019av\u00e8nement du Covid-19, par r\u00e9f\u00e9rence aux enqu\u00eates r\u00e9alis\u00e9es par le …<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1557,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[6,2],"tags":[],"class_list":["post-1577","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","","category-a-la-une","category-actus-maroc"],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/foodmagazine.ma\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1577","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/foodmagazine.ma\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/foodmagazine.ma\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/foodmagazine.ma\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/foodmagazine.ma\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=1577"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/foodmagazine.ma\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1577\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1578,"href":"https:\/\/foodmagazine.ma\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1577\/revisions\/1578"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/foodmagazine.ma\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/1557"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/foodmagazine.ma\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=1577"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/foodmagazine.ma\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=1577"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/foodmagazine.ma\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=1577"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}